水晶光电：职业时机利好光学光电子龙头(图)

　　浙江水晶光电科技股份有限公司，简称“水晶光电”，是2008年9月19日在深圳证券交易所上市的一家中小板公司，其发行价格为15.29元/股，共发行1670万股，征集资金2.55亿元，对应的市盈率为23.63倍。上市首日开盘价19.97元，收盘价55.30元，换手率89.82%。水晶光电所在职业归于光学光电子职业，并坐落光学光电子产业链上游，是国内专业从事精细薄膜光学及延伸产品研制、出产和出售的闻名光电元器件制作企业。公司是浙江省高新技能企业和国家火炬方案要点高新技能企业。光学低通滤波器年产能为1440万套，是国内仅有一家规划化出产光学低通滤波器的企业，全球排名第四；红外截止滤光片及组立件年产能1.5亿片，全球排名第三。现在已成为索尼、三星、柯达等多家世界闻名企业或职业龙头企业的首要供货商。

　　日前，据职业研究员剖析，因为微软新款游戏机XBox360与绑缚出售的体感组件“KINET”将成为本年度全美圣诞节畅销产品，相关零部件供应链成绩与股价将受惠。凯基证券查询显现，水晶光电的红外线滤光片全球商场占有率逾50%，现在该公司也是XBox360体感组件“KINET”首要供货商，估计该产品将在2011年为该公司奉献近6000万元营收，将有用拉动红外线截止滤光片事务添加。别的因为公司也是SONY首要光学组件供货商，在SONY游戏机新推出的体感控制器“Move”方面也存有切入时机。

　　此外，水晶光电另一项事务单反数码相机用光学低通滤波器本年也将迎来较强的开展，首要拉动力来自于非单反可换镜头相机商场的兴起和视频监控产品的安稳需求。未来全球光学低通滤波器和红外截止滤光片将别离坚持约3％和8％的安稳添加。

　　本年10月25日发布的2010年第三季度陈述中，公司猜测，跟着全球消费类电子产品需求的添加，公司产品订单大幅添加以及传统产品商场占有率不断进步，四季度窄带产品（通带滤光片的一种）出售会有所奉献，估计2010年1至12月份公司运营成绩杰出，与上一年同期相比添加30%至50%。

　　公司预告称，本年归属母公司净利润同比添加30%至50%，即四季度的净利润在657万至1808万之间。本年前三季度的净利润别离为1970万、2292万、2566万，其间三季度出售收入9240万元，同比添加64.3%，环比添加16%。单季营收再创前史新高根本契合商场预期。此外，公司公告进入LED衬底范畴，未来两年方案投入1.09亿建成年产360万片蓝宝石LED衬底出产线万左右净利润。

　　相对于国内外竞争对手，水晶光电具有本钱优势和规划优势。不断进步的良品率使得产品品质确保才能继续进步。公司具有精细平面光学冷加工技能、精细光学薄膜技能、半导体洁净技能等三大核心技能，且长于捕捉技能改变，并给予及时的跟进，战略上确保了与终端使用的同步开展。产品结构不断优化，种类不断丰富，从与数码镜头厂商协作深化到与数码终端厂商协作，高端产品份额继续进步。

　　公司在LCoS（LiquidCrystalonSilicon，硅基液晶）范畴，首要竞争对手包含3M、香港IVEW、台湾扬明光学、上海三鑫等，水晶光电2008年开端研制LCOS微型投影光引擎模块，2009年开端产业化，与竞争对手根本上处于同一起跑线。DLP（DigitalLightProcession，数字光处理）技能虽起步较早，但3M、扬明光学等公司仍有较强竞争力。

　　从财务报表上看，三季度公司归纳毛利率43.62%，较二季度下滑3个百分点，连续了二季度毛利率下滑的走势。虽然下滑气势有所放缓，投资者仍需提请留意。三季度毛利率是近几年单季毛利率的最低值，商场判别其首要原因可能是受微型投影事务连累以及产品小幅降价。