消费电子与智能轿车共振 欧菲光等光学企业拥抱职业新机遇

　　接连数年规划下降的全球智能手机商场，本年上半年迎来正添加。剖析组织 Omdia 最新发布的预调研成果显现，在 2021 年上半年中，全球智能手机出货量为 6.518 亿台，比去年同期的 5.554 亿台，同比添加了 17.4% 。

　　国内智能手机商场也相同充满活力。据CINNOResearch监测数据显现，2021年上半年我国商场智能手机销量约1.6亿部，同比添加12%；我国商场5G智能手机销量约1.2亿部，同比大幅添加191%，销量占比75%，已超七成。

　　获益于下流需求添加，职业景气量继续进步。一起依据用户对智能手机摄像功用要求不断进步，各厂商技能不断更新迭代，手机摄像头逐渐向多摄、CIS高像素、7P/8P、镜片玻塑混合、潜望式镜头变焦、TOF等多方向开展。近来，国内光学龙头欧菲光002456）在互动渠道表明，公司团队历经多年技能攻坚，打破高端镜头技能壁垒，一亿像素7P光学镜头已量产，长焦镜头、微距镜头和超广角镜头号多功用产品，均已进入国内干流手机厂商镜头供应链。与此一起，8P镜头项目也已研制成功，现在处于试产阶段。

　　太平洋证券也于不久前发布欧菲光深度研报，予以买入评级。太平洋以为，欧菲光现在危险根本开释结束，遗留问题清空，定增行将落地，公司的财政、运营都将比曩昔两年上一个很大的台阶。事务进一步聚集光学赛道，未来将专心肠在各类移动终端、新能源轿车、以及5G物联新使用的相关范畴深度耕耘，尤其是本年环绕镜头和3D模组进行研制和扩产的67.58亿元定增项目完成后，欧菲光镜头产能将到达9.8亿颗，将进一步开释规划效应。

　　光学晋级推进镜头需求量稳定添加，手机摄像头数量进步已然成为趋势。依据Counterpoint计算，2015-2020年，手机均匀搭载摄像头数量不断上升，2020年均匀每部智能手机镜头数量都在3.7以上。在新出货5G手机摄像头浸透率较高，以及多摄像头的推进下，估计2021年全球手机摄像头的出货量将添加至75亿颗。

　　手机摄像头个数增多，逐渐推进成像质量的进步，一起促进多摄视觉解决方案商场规划稳步添加。光学厂商需求投入更多的本钱开支来扩展产能，叠加技能立异构成的技能壁垒，马太效应下有望强者恒强。据太平洋证券研报显现，曩昔全球摄像头模组厂商会集在韩国和台湾，但是十年间，我国大陆的商场份额从2010年的1.1%添加至2019年的33%，已升居全球份额首位。我国大陆厂商2019年出货量同比增速排名靠前的包含欧菲光、舜宇和丘钛。

　　从年度摄像头模组出货量来看，欧菲光终年稳居国内外商场排名前列。2020年出货8.06亿颗摄像头模组，同比添加7.98%，占全球份额的18%；从光学立异层面来看，欧菲光具有国内先进的摄像头模组技能，是少量能晋级到三摄的模组厂商。一起欧菲光也是业界仅有可以做到镜头从规划、模具至拼装全产业链的企业，是全球头部手机品牌摄像头模组的首要供货商。

　　光学镜头是光学成像体系的中心组成部分，跟着顾客对像素要求的进步，驱动摄像头镜片数由2-4片塑料镜片添加至6P，乃至7P/8P玻塑混合镜片。关于手机镜头而言，镜片数量的进步可以增强镜头的对比度与解析度，光线过滤、成像和颜色复原的作用也会更好。未来镜头商场将继续往高P化开展，光学龙头企业之间的技能研制比赛也将愈演愈烈。

　　跟着镜头P数的添加，镜头的规划难度进步，出产制作过程中的良率下降，7P镜头良率相较6P镜头显着下降，而8P的规划难度更大。据了解，现在全球可以量产8P镜头的全球仅有大立光一家。舜宇光学是2020年开发成功，此次欧菲光8P镜头项目成功研制，可以说根本追平了对手。

　　此外，跟着摄影的进一步晋级，潜望式镜头、ToF镜头号也开端逐渐浸透，成为光学生长的新动力(310328)。太平洋证券研报显现，“欧菲光2020年定增项目拟募资67.58亿元，其间23.6亿元用于手机高像素光学镜头、14.5亿元将用于制作3D光学深度传感器、15.9亿元用于微型摄像头模组制作。建成后将到达9.8亿颗镜头产能，规划效应开释后，不只将下降对上游供货商的依靠，一起将进步出产功率。”未来跟着欧菲光在上游光学镜头范畴的布局不断延伸，一起进步高附加值产品份额，量产后赢利弹性空间清晰。

　　比较于智能手机商场的逐渐回暖，本年上半年，国内智能轿车职业出现生气勃勃。百度、小米、360等互联网巨子相继官宣造车，比亚迪002594）、上汽集团600104）、广汽集团、长城轿车601633）等传统企业也纷繁加快拥抱轿车智能化。据国家发改委猜测，2025年我国智能轿车数量将到达2800万辆，浸透率82%，2030年将到达约3800万辆，浸透率到达95%。

　　智能驾驭体系是智能轿车差异于传统轿车最中心的增量部分，而车载摄像头一向被誉为自动驾驭之眼，是完成很多预警、辨认类ADAS功用的根底，是智能驾驭必不可少的根底传感设备。高工智能轿车研究院最新监测数据显现，本年1-6月国内新车（合资+自主品牌）搭载前向摄像头数量为356.97万颗，同比添加66.85%；360全景环视摄像头数量为795.4万颗，同比添加77.45%。猜测数据显现，2021-2025年，国内商场新车前装搭载车外摄像头数量将坚持每年60%-100%的添加快度。

　　从全球商场全体来看，在ADAS前视摄像头范畴，采埃孚、大陆、博世等巨子仍旧占有了主导地位。伴跟着商场高速添加，涌入企业很多，摄像头作为感知中心部件与算法的强相关，也使得包含视觉摄像头在内中心零部件国产供货商有了与巨子一争高低的时机。其间欧菲光早在2015年就凭仗在智能手机范畴堆集的光学立异优势进军智能轿车范畴，经过收买顺畅成为国内整车厂商的Tier1供货商。另据太平洋证券研报显现，“欧菲光经过内延式拓展和外延式并购，打造“双轮驱动”新引擎，要点开展HMI、ADAS、ECU等轿车电子事务，依照从硬件到软件，从产品制作到内容服务的途径逐渐布局智能轿车范畴。”

　　现在，智能驾驭等级处于L2级别向L3晋级阶段，对环境感知要求的也在不断进步。除了车载摄像头数量的添加，摄像头的像素数也有进步的趋势，2021年首要是ADAS车载镜头像素从100万晋级到200万，2023年会出产800万像素，现在一些新能源轿车厂商更重视用户体会，直接将镜头像素晋级到800万像素。车载摄像头是欧菲光一向深度聚集的要点事务，在100万像素高清环视摄像头大规划量产的根底上，欧菲光正在开发200万像素高清环视摄像头。据了解，欧菲光的200万像素高清环视摄像头彻底满意ASIL-B安全规范，估计9月量产。到时200万像素、500万像素和800万像素的ADAS前视摄像头也行将量产问世。

　　此外，跟着光电子技能、互联网、物联网、5G网络技能的快速开展，现在光学镜头产品的使用范畴不断拓展，除手机、PC等传统移动终端，以及智能轿车范畴外，还被广泛用于消费电子、工业范畴、VR/AR、投影视讯、智能家居等多个范畴。

　　欧菲光6月发布的《关于未来五年（2021-2025年）战略规划》中清晰表明，“除智能轿车事务板块外，公司继续加强新式技能范畴产品的开发，多方位布局VR/AR、工业、医疗、运动相机等新范畴光学光电事务，使之成为公司未来重要的添加奉献范畴。”获益于光学商场的立异和开展，跟着光学镜头事务逐渐放量，欧菲光未来生长动能足够。

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