舜宇光学上半年营收增速创近5年新低高端手机销量欠安拖了后腿

　　揭露材料显现，舜宇光学科技（集团）有限公司是全球抢先的归纳光学零件及产品制造商，首家在香港上市的内地光学企业。公司产品首要分为三类：光学零部件、光电产品和光学仪器。应用范畴包含手机、轿车、安防、AR/VR等。

　　现在，舜宇光学在智能手机摄像头模组商场客户掩盖华为、小米、三星、OPPO、vivo等头部智能手机品牌，手机模组出货量占有三成安卓商场。

　　公司称，上半年收入添加首要是因为三大首要产品（手机镜头、车载镜头和手机摄像模组）的出货量较去年同期都取得添加，但受智能手机商场格式改变及高端机型销量欠安的影响，手机摄像模组的均匀出售单价较去年同期下降起伏较大，部分抵消了出货量添加所带来的收入添加。

　　事实上，舜宇光学上半年的营收增速是近5年来最低，可见高端机型销量下滑拖了严峻后腿。

　　野村证券在2018年发布陈述称，华为作为舜宇光学最大客户，占其营收挨近30%。业界遍及揣度，舜宇光学高端机型产品销量欠安是受华为智能手机销量大减的影响。二者协作已久，作为华为长时间协作的同伴，舜宇光学子公司舜宇光电曾被华为颁发“2018年度质量专项奖”。

　　详细来看，因为手机镜头和车载镜头的出货量添加，舜宇光学上半年的光学零件事务收入约43.4亿元，同比添加约12.4%。

　　光电产品是舜宇光学最大的收入来历，上半年该事务板块收入约153.08亿元，同比微增约2.9%。收入稍微添加首要是因为手机摄像模组的出货量添加，但手机摄像模组的均匀出售单价较去年同期下降起伏较大。

　　上半年增幅最大的是收入奉献最小的光学仪器事务，因为应用于国内工业范畴的光学仪器商场及全体海外商场需求康复，该板块收入同比添加43.7%至约1.82亿元。

　　据了解，舜宇光学的前身是建立于1984年的余姚市第二光学仪器厂，在2003年便打开了手机摄像头模组事务的布局。2004年，在舜宇集团建立20周年时，舜宇拟定了“名副角”战略——为世界闻名的大公司做配套。

　　跟着近年来华为、小米、OV等国产手机厂商的兴起，相似舜宇光学这样的国内供应链厂商也获益颇丰。经过并购手机镜头生产基地及自研技能，舜宇光学已成为内地榜首大手机镜头供货商。

　　本年上半年，舜宇光学手机镜头完成营收35亿元，同比添加10%，出货量达7.2亿颗，同比添加11%。其间6P及以上产品占出货量的份额约为22.8%。

　　不过，因为高端产品出货量不及预期，均匀价格持续跌落，导致本年上半年增量不增收。

　　8月初，有媒体报道称舜宇光学将为iPhone 13系列供给后置相机镜头。这将是舜宇光学初次进入苹果iPhone供应链。此前iPhone手机的绝大部分镜头都由中国台湾企业大立光供给。这意味着，二者在高端镜头范畴将打开正面竞赛。

　　本年上半年，舜宇光学毛利率约24.9%，同比添加5.4%，公司称毛利率上升原因之一是手机摄像模组的毛利率较去年同期显着上升。事实上，舜宇光学的这个毛利率的确高于丘钛科技、欧菲光等同行，但对比大立光（70%左右），距离依然显着。舜宇光学行将面临的竞赛压力显而易见。

　　高端手机镜头之外，智能轿车范畴是舜宇光学的另一个发力点。上半年，公司车载镜头出货量较去年同期添加约82%至3731.7万件，持续坚持全球榜首的商场位置，且商场份额得到进一步提高，完成营收按年添加72%至16亿元。

　　不过，受上游芯片缺少的影响，舜宇光学的车载镜头添加也有所放缓，7月出货量同比添加仅有8%，而6月同比增幅高达34.6%。

　　招银世界发布研究陈述称，预期公司的手机摄像模组及手机镜头事务本年下半年面临多项逆风，包含手机镜头标准及数量下降；受iPhone13周期、三星Galaxy系列撤销等要素所影响，安卓手机高端镜头需求削减；以及疫情拖低智能手机销量，降舜宇光学科技（02382）至“持有”评级，目标价下调至215.2港元。

　　尽管近期智能手机商场需求较弱，美银证券却舜宇光学的股价远景观点转为正面，预期在新能源轿车的高档辅佐驾驭体系开展下，车载镜头商场至2023年将复合添加19%，将舜宇光学科技（02382）评级由“跑赢大市”上调至“买入”，目标价由165港元上调至300港元。

　　股价体现上，舜宇光学科技（02382.HK）本月创出前史最高点259.4港元/股，不过随后回调超越20%，到8月23日收盘报219.8港元/股，市值2413亿港元。