国盛证券--电子职业电子光学三月月度数据盯梢：职业需求回暖 龙头强者恒强

　　三月我国智能手机出货量回暖，光学仍为黄金赛道。 本年一季度跟着疫情的 平缓，国内手机商场敏捷回暖， 4月 12日我国信通院发布最新计算显现， 本年 1-3月，国内手机商场整体出货量累计 9797.3万部，同比添加 100.1%。 1月、 2月、 3月出货量同比增速分别为 92.8%、 240.9%、 65.9%。 2021年 3月 5G 手机出货量 2749.8万部，占比前进至 76.2%， 现在市面上推 出的新机大部分为 5G 手机，而且覆盖了各个价格段， 我国 5G 网络建造全 球抢先，跟着疫情的平缓顾客的消费热心也将逐步前进。在智能手机进化 的过程中，摄像头的晋级清楚明了。从生物辨认到人脸辨认，从 3D 建模到 虚拟现实，跟着 5G 年代的到来，光学的革命性立异将与新的 ARVR 范畴息 息相关，也为供货商带来了更多的立异方向和更大的商场空间。 CIS 供应端产能严重继续，驱动 ASP 上行。

　　手机摄像头向三摄、四摄等多 摄开展，晶圆代工产能需求量大增，但上游供应有限，导致求过于供，叠加 前述仓库式规划结构加重晶圆用量，以及考虑到车载、安防及工控等非手机 新式商场鼓起带来的对 CIS 需求的大规模添加，咱们以为 2021年供需缺口 或将继续，直至各家新增供应明显开出。咱们依据 Frost&Sullivan 出货量及 商场规模数据进行简略计算得到，全球 CMOS 图画传感器 ASP 继 2019年增 至 2.6美元后，估计 2020年、 2021年也将进一步上行。

　　摄像头模组厂商产品结构继续改进。 舜宇光学三月手机摄像头模组出货量达 5999.5万件，同比添加 52.1%，环比削减 9%； 2021年一季度手机摄像头 模组出货量同比添加约 43%，首要得益于公司商场份额的前进。丘钛科技 三月摄像头模组出货量为 3606.6万件，同比添加 10.2%。其间 800万像素 及以下摄像头模组销量为 1070.6万件，同比添加 1.2%； 3200万像素及以 上摄像头模组同比添加 43.5%。摄像头职业竞赛格式优化，强者恒强，近年 来摄像头模组工业逐步往我国大陆搬运，商场资源进一步向龙头厂商会集， 手机品牌会集趋势带动工业链，手机摄像头模组向一线龙头厂商会集，竞赛 格式逐步优化。

　　镜头标准不断晋级，龙头产品竞赛力增强。 舜宇光学三月手机镜头出货量为 1.307亿件，同比添加 14.8％，环比添加 0.8％，首要得益于公司商场份额 的前进。手机镜头标准不断前进，前后摄像素逐步前进，大光圈、大广角、 头部小型化等参数敏捷前进，跟着镜头的不断晋级，商场对高端镜头的需求 加大，舜宇光学在镜头像素的立异上继续前进，技能坚持抢先同行。瑞声科 技估计公司一季度净利润将上升至人民币 5.1亿元~5.5亿元之间， 同比增 加约 9.6倍至 10.4倍。公司的塑料镜头市占率进一步前进， WLG 镜头榜首 个 1G5P 项目已经在 2021年 Q1出货， 镜头模组事务开展顺畅，促进公司 在光学范畴的笔直整合布局。 智能轿车――手机之外的另一个千亿赛道。

　　车用摄像头需求添加首要来源于 ADAS 体系的开展和遍及。跟着轿车的智能化前进， ADAS 体系承当的功用 日益丰厚，对 CIS 以及 lens 等中心零组件发生巨大的装备需求。长时间来看， 自动驾驶为轿车职业开展大趋势且使用推行不断加快，车载 CIS 为潜在百亿 美元大商场。舜宇光学三月车载镜头出货量为 649.1万件，同比添加 49.6％， 环比添加 12％。车载镜头商场方兴未已，中长时间会成为公司添加新引擎。

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